重要： 除非用户另有指定，否则使用本文档中概述的公式。
资产负债表： 资产 = 负债 + 权益
净利润： IS 净利润 → CF 经营活动（起点）
现金流量： Δ现金 = CFO + CFI + CFF
现金勾稽： 期末现金（CF）= 现金（BS 资产）
现金月度/年度： 期末现金（月度）= 期末现金（年度）
留存收益： 期初留存收益 + 净利润 - 股息 = 期末留存收益
股权筹集： Δ普通股/APIC（BS）= 股权发行（CFF）
第0年权益： 筹集的权益（第0年）= 期初权益（第1年）重要： 毛利润必须根据净收入而非总收入计算。
净收入 - 收入成本 = 毛利润| 术语 | 定义 |
|---|---|
| 总收入 | 任何扣除前的总收入 |
| 净收入 | 总收入 - 退货 - 折让 - 折扣 |
| 收入成本 | 归属于所售商品/服务生产的直接成本 |
| 毛利润 | 净收入 - 收入成本 |
注意： 始终使用净收入（在大多数财务报表中也称为"净销售额"或简称为"收入"）作为盈利计算的起点。总收入夸大了真实的顶线表现。
毛利率 % = 毛利润 / 净收入
EBITDA = EBIT + D&A（或 = 毛利润 - 运营费用）
EBITDA 利润率 % = EBITDA / 净收入
EBIT 利润率 % = EBIT / 净收入
净利润率 % = 净利润 / 净收入总债务 = 债务流动部分 + 长期债务
净债务 = 总债务 - 现金
总债务 / EBITDA = 总债务 / EBITDA（来自 IS）
净债务 / EBITDA = 净债务 / EBITDA（来自 IS）
利息覆盖倍数 = EBITDA / 利息费用（来自 IS）
净利息支出 % 债务 = 净利息费用 / 长期债务
债务 / 总资本 = 总债务 /（总债务 + 总权益）
债务 / 权益 = 总债务 / 总权益
流动比率 = 总流动资产 / 总流动负债
速动比率 =（总流动资产 - 存货）/ 总流动负债收入成本（预测）= 净收入 × 收入成本 % 假设
S&M（预测） = 净收入 × S&M % 假设
G&A（预测） = 净收入 × G&A % 假设
R&D（预测） = 净收入 × R&D % 假设
SBC（预测） = 净收入 × SBC % 假设应收账款
期初 AR
+ 收入（来自 IS）
- 现金收款（插值）
= 期末 AR
DSO =（AR / 收入）× 365
存货
期初存货
+ 采购（插值）
- COGS（来自 IS）
= 期末存货
DIO =（存货 / COGS）× 365
应付账款
期初 AP
+ 采购（来自存货计算）
- 现金支付（插值）
= 期末 AP
DPO =（AP / COGS）× 365
净营运资本 = AR + 存货 - AP
ΔWC = 当期 NWC - 上期 NWC期初 PP&E（原值）
+ 资本支出
= 期末 PP&E（原值）
期初累计折旧
+ 折旧费用
= 期末累计折旧
PP&E（净值）= 原值 PP&E - 累计折旧期初债务余额
+ 新借款
- 偿还
= 期末债务余额
利息费用 = 平均债务余额 × 利率
（使用期初余额以避免循环，或启用循环引用时迭代计算）期初留存收益
+ 净利润（来自 IS）
+ 股票薪酬（SBC）（来自 IS）
- 股息
= 期末留存收益NOL 结转明细表
期初 NOL 余额（第1年/成立 = 0）
+ 产生的 NOL（如果 EBT < 0，则为 ABS(EBT)，否则为 0）
- 使用的 NOL（受应纳税所得额和使用上限限制）
= 期末 NOL 余额
期初余额规则
对于新业务或第一个建模期间：
期初 NOL 余额 = 0
NOL 只能通过已实现的亏损增加（EBT < 0）
NOL 不能凭空产生或假设
NOL 使用计算
税前收入（EBT）
如果 EBT > 0：
可用 NOL = 期初 NOL 余额
使用上限 = EBT × 80%（2017年后联邦限制）
已使用 NOL = 最小值(可用 NOL, 使用上限)
应纳税所得额 = EBT - 已使用 NOL
如果 EBT ≤ 0：
已使用 NOL = 0
应纳税所得额 = 0
产生的 NOL = ABS(EBT)
含 NOL 的税务计算
应付税费 = 最大值(0, 应纳税所得额 × 税率)
（税费不能为负；亏损改为形成 NOL 资产）
NOL 的递延所得税资产（DTA）
DTA - NOL 结转 = 期末 NOL 余额 × 税率
ΔDTA = 当期 DTA - 上期 DTA
（DTA 增加 = CF 上的非现金收益）
（DTA 减少 = CF 上的非现金费用）资产
现金（来自 CF 期末现金）
应收账款（来自 WC）
存货（来自 WC）
总流动资产
PP&E，净值（来自 DA）
递延所得税资产 - NOL（来自 NOL 明细表）
总非流动资产
总资产
负债
应付账款（来自 WC）
债务流动部分（来自债务）
总流动负债
长期债务（来自债务）
总负债
权益
普通股
留存收益（来自留存收益明细表）
总权益
检查：资产 - 负债 - 权益 = 0经营活动现金流（CFO）
净利润（链接：IS）
+ D&A（链接：DA 明细表）
+ 股票薪酬（SBC）（链接：IS 或假设）
- Δ递延所得税资产（链接：NOL 明细表；DTA 增加 = 现金使用）
- ΔAR（链接：WC）
- Δ存货（链接：WC）
+ ΔAP（链接：WC）
= CFO
投资活动现金流（CFI）
- 资本支出（链接：DA 明细表）
= CFI
筹资活动现金流（CFF）
+ 债务发行（链接：债务）
- 债务偿还（链接：债务）
+ 股权发行（链接：BS 普通股/APIC）
- 股息（链接：留存收益明细表）
= CFF
现金净变化 = CFO + CFI + CFF
期初现金
+ 现金净变化
= 期末现金（链接到：BS 现金）净收入
增长率 %
(-) 收入成本
占净收入 %
────────────────
毛利润（= 净收入 - 收入成本）
毛利率 %
(-) S&M
占净收入 %
(-) G&A
占净收入 %
(-) R&D
占净收入 %
(-) D&A
(-) SBC
占净收入 %
────────────────
EBIT
EBIT 利润率 %
EBITDA
EBITDA 利润率 %
(-) 利息费用
────────────────
EBT（税前收入）
(-) NOL 使用（来自 NOL 明细表，减少应纳税所得额）
────────────────
应纳税所得额
(-) 税费（应纳税所得额 × 税率）
────────────────
净利润
净利润率 %BS 平衡检查： = 资产 - 负债 - 权益 （必须 = 0）
现金勾稽： = BS 现金 - CF 期末现金 （必须 = 0）
留存收益滚动： = 期初留存收益 + 净利润 + SBC - 股息 - BS 留存收益 （必须 = 0）
DTA 勾稽： = NOL 明细表 DTA - BS DTA （必须 = 0）
股权筹集勾稽： = Δ普通股/APIC（BS）- 股权发行（CFF） （必须 = 0）
第0年权益勾稽： = 筹集的权益（第0年）- 期初权益（第1年） （必须 = 0）
现金月度 vs 年度： = 期末现金（月度）- 期末现金（年度） （必须 = 0）
NOL 使用上限： = 已使用 NOL ≤ EBT × 80% （2017年后必须为 TRUE）
NOL 非负： = 期末 NOL 余额 ≥ 0 （必须为 TRUE）
NOL 期初余额： = 期初 NOL（第1年）= 0 （新业务必须为 TRUE）
NOL 积累： = 仅当 EBT < 0 时 NOL 增加（亏损产生 NOL）